В зависимости от освещения и цвета окружающих предметов крылья Переливницы изменяют свою окраску от светлокоричневого до красного — фиолетового — синего цвета.
Лёт бабочек происходит в конце июля — в августе. Гусеницы встречаются в апреле-мае на козьей иве, реже — на осине, в тенистых местах.
Зимует в личиночной стадии.
Исчезает из-за вырубки лесов и применения пестицидов.
Внесена в Приложение № 3 Красной книги Российской Федерации.
На территории Курской области встречается в Курском, Суджанском и Железногорском районах.